全国客服热线：
来源：米乐体育官方下载 发布时间：2025-08-09 08:22:23
2025H1公司完成经营收入11.21亿元，yoy+0.04%；归母净利润3.68亿元，yoy+17.2%；出售毛利率/净利率别离为55.5%/33.3%，同比别离进步7.7pct/4.9pct，首要系低毛利率的电力工程事务占比下降。公司发布半年度利润分配计划，拟派发现金分红1.76亿元，股利付出率47.89%，每股股利0.20元。考虑到公司海外营收占比逐渐的进步，毛利率水平逐渐进步，咱们继续看好公司的竞赛优势位置，并上调公司2025-2027年盈余猜测，估计公司2025-2027年归母纯利润是7.44/8.72/10.14亿元（原值7.29/8.61/9.93亿元），EPS为0.83/0.97/1.13元，对应当时股价PE为21.8/18.6/16.0倍，保持“买入”评级。
分接开关技能壁垒高，竞赛格式安稳，公司作为国内榜首、全球第二的行业龙头，全面继续获益于全球动力转型与电力需求量开端上涨。2025H1全国电网工程建造完成出资3635亿元，同比增加5.9%；到2025年6月底，全国全口径发电装机容量达36.48亿千瓦，同比增加18.7%；2025H1新增风电、光伏装机别离为51GW、212GW。2025H1公司电力设备事务完成经营收入9.59亿元，同比增加15.3%；其间，国内商场保持稳健增加，完成经营收入6.48亿元，同比增加5.0%；海外事务继续高增，直接与直接出口完成经营收入3.11亿元，同比增加45.2%。
公司是国内首要把握特高压分接开关制作技能的企业，打破了国外企业的独占。2025年，公司的换流变分接开关完成从榜首台到榜首批的跨过，在±800kV陇东-山东直流工程批量投运，高技能壁垒为继续开辟国内外高端电力配备商场供给中心支撑。公司继续深化东南亚、欧美及中东等商场的本土化战略，跟着土耳其工厂、印尼工厂、新加坡团队等布局的稳步落地，公司海外事务有望连续高景气。
危险提示：电网出资没有抵达预期、电源出资没有抵达预期、微观及方针危险、海外商场开辟没有抵达预期、海外出资环境改变危险、财政及汇率危险。